«Такой ситуации у нас последние 15 лет не было»

О ситуации на рынке валют

Сейчас на валютном рынке наблюдается как бы спокойствие, но предгрозовое. Это тот период, когда всплесков нет, каких-то негативных внешних больших проявлений тоже нет. Вместе с тем серьезные игроки понимают, что прошло ненормальное укрепление рубля, потому что для этого не было каких-то объективных условий. Это просто сбой курсообразования, а любой сбой приводит к процедуре выравнивания. Оно в свою очередь, как маятник, всегда пролетает равновесную точку и дестабилизирует рынок. Сейчас люди исподволь ждут, что валютный рынок будет лихорадить после того, как он начнет приходить в рабочее состояние.

Чем плоха ситуация, возникшая после введения санкций против Мосбиржи? Тем, что она создает условия для двойного курсообразования. По отзывам, российские банки вывешивают курс валют, но когда человек обращается в обменную кассу, ему говорят, что валюты нет, хотя точно известно, что валюта есть.

Но банки считают курс ЦБ не вполне справедливым и предпочитают попридержать валюту, чем продать ее по заниженной цене. Фактически создаются условия для «черного» рынка — ситуации двух курсов. Один курс будет стандартный, который устанавливает ЦБ, а второй — жизненный, по которому можно будет реально купить валюту.

Так было в 1990-х годах, когда стояли менялы с золотом, долларами, сотовыми, ваучерами. Если больше двух недель ЦБ продержит этот ненормальный курс, мы станем свидетелями возрождения «черного» рынка, который сейчас уже проклевывается, хотя прошла только неделя диссонанса.

Центробанк должен осознавать риск создания двойного курсообразования. Но главное, чтобы там не заигрались укреплением рубля. Справедливый на сегодня курс — около 90-92 руб. за доллар, около 100 руб. — за евро. Если через неделю будет наблюдаться ослабление рубля до стандартного уровня, то банки откроют торговлю и для черного рынка не останется места. Он все равно родится, но объемы будут не те. Он будет обслуживать только реально теневой оборот.

О внебиржевом курсе

Рубль слабел и потом «откатывался» назад и в декабре 2014 года, и весной 2022 года, но причины, можно сказать, были объективные. Сейчас причина укрепления рубля — откат от нормального состояния. Адекватным считается курс около 90 руб. за доллар. А рубль укатился на 10% вниз по отношению к доллару. Поэтому в то время это был возврат к нормальному состоянию после паники, а сейчас — невозможность ЦБ установить справедливый курс. Раньше ЦБ устанавливал его на бирже, где четко были показаны спрос и предложение валюты. Сейчас же он пытается по какой-то формуле установить курс на внебиржевом рынке.

Подробнее